3月底以来，消费+医药板块持续火热，龙头白马一涨再涨，俨然成为市场的绝对风景。
其实，不只在今年，过往多年，市场主线一定不会错过“喝酒吃药”。据wind显示，2000年以来，申万一级行业涨幅最高的是食品饮料，涨幅2076%，排名第四是医药生物，涨幅亦高达606%，仅次于家用电器、建筑材料。
（来源：wind）
长期来看，消费、医药是绝佳的投资行业，且是牛股频出的领域。不仅在a股，在成熟的美国市场，医药指数表现同样长期跑赢大盘。
（来源：wind）
当然，外资也不会错过a股的消费、医药。
（陆股通持股行业分布，来源：wind，截止统计时间3/31）
排名第一的是食品饮料，第二名是医药，第三名是家电，跟过去20年长期霸屏涨幅榜的领域相差不大。
食品饮料板块包括白酒、调味品、乳制品等，家电板块包括白色家电以及视听器材等，基本跟我们的生活息息相关，密不可分，研究起来不算难，相对容易把握。
但医药不是那么一回事。大医药分为7个子版块，包括中药、化学药、生物医药、医疗器械和医疗服务、医药流通以及医药零售。
而每一个细分领域的研究逻辑，都不太一样。并且，医疗领域涉及较多的专业名称和术语，没在行业呆过，其实很难研究透彻，更不用提深刻理解了。
（来源：兴业证券研究所）
对于非医疗行业的普通投资者而言，可能最适合的方式莫过于定投行业指数基金了。
好了，你可能已经迫不及待了，我们接下来将全面展示医药类etf的风采，帮你挑出优秀的医药etf。
一
医药指数基金跟消费或其他行业大致相同，都分为宽基以及行业细分主题基金。
医药宽基指数包括全指医药（247只股）、500医药（50只小盘股）、中证医药（追踪79只大中盘股）、医药50（50只大中盘股）、上证医药（38只沪市大中盘股）、300医药（29只大中盘股）等等。这类指数基本是按照市值大小类组合跟踪的。
行业主题指数包括cs生药、cs创新药、中证医疗，分别涵盖45只生物医药股、36只创新药、40只医疗股。除此之外，其余细分行业领域暂时无etf跟踪。
以上罗列的主要指数，是宽基、还是行业主题类基金表现更好？是小盘，还是中大盘股表现更好呢？
持有时间是指数基金非常重要的维度。这里，我们拿5年半的时间来统计，基本能说明问题了。
5年半时间，涨势最好的是cs创新药指数，累计涨幅153%；涨幅2-3位是医药50、cs生医药，分别上涨116.77%、114.38%，悬殊非常近。第4名是沪深300医药，涨幅为108.04%。
（来源：wind）
表现最差的是中证500医药，涨幅仅为42.37%，与表现最好的cs创新药指数相差111%。
从5年以上的市场表现来看，行业类指数整体表现要优于宽基类指数。其中，宽基中，大中盘的表现明显又要优于中小盘。
这印证了一个经常挂在我们嘴边的逻辑“恒者恒强”。
表现最好的cs创新药指数，不过依旧要低于中证消费的183%的表现。消费指数真的就是一只指数“牛股”，这里再瞄一眼它的走势表现：
（来源：wind）
但即便表现最差的中证500医药，依旧要远远跑赢上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指，稍稍跑输创业板的42.91%。
（来源：wind）
由此可见，选择医药etf比选择大盘类的上证50、沪深300、中证500要好得多。在进一步细化来看，选择细分行业类的医药etf可能是最佳选择。
二
目前，cs创新药指数、cs生医指数已经有相关etf跟踪了。一个是创新药etf，代码是159992；一个是生物医药，代码是512290。
1、创新药etf
创新药etf创立于今年3月20日，于4月10日正式挂牌深交所。截止目前，上市33个交易日累计上涨4.2%。但纵观该etf最终的cs创新药指数表现，长期大幅跑赢沪深300。
（来源：wind）
另据申万宏源研究，cs创新药指数的盈利能力和营收成长性还是非常不错的。自2014年以来，指数roe较高且保持相对稳定，始终在11%以上。指数样本股的营业收入复合增长率为16%。
（来源：申万宏源）
创新药前10大重仓股，分别为恒瑞医药、药明康德、乐普医疗、康泰生物、泰格医药、复星医药、智飞生物、凯莱英、上海医药、科伦药业，分别持有比例为9.88%、9.35%、6.82%、6.59%、6.02%、5.62%、5.54%、4.17%、3.78%、3.17%。前10大重仓股，总计仓位61%。
（来源：wind）
创新药etf选取了主营业务涉及创新药研发的上市公司作为待选样本，按照市值排序选取不超过50家最具代表性公司作为样本股。
在2018年开启的多轮带量采购下，仿制药被打入了冷宫，市场开始对于创新药给予了很高的期待。
一方面，政策鼓励创新药最大做强，还专门出台了创新药品的优先评审审批等制度。这缩短了这些药企去申报品种，以及进行这种临床，还有生产各个环节，跟以前相比就有一个非常大的改善，这样就可以提高企业运营的效率。
另一方面，不管是天使创投基金，还是产业基金，亦或是私募基金，大量资金涌入创新药领域。不缺钱，缺的是好的项目。还有，海外医药人才的回流以及本土人才培养的起量起质，医药行业具备了从仿制药逐步过渡到创新药的人才基础。
我们可以从创新药指数前10大重仓公司的研发投入，看出端倪。其实，2019年，尤其是恒瑞医药、复星医药、上海医药、科伦药业、药明康德尤其加大了研发的力度。
（来源：申万宏源）
有了转型的决心，有了大量的研发投入，才会有好的回报。其实，在2019年，pd-1就有4家厂商，国内创新药出现加快苗头，成效会逐步显现出来，包括创新药的数量和质量。
为何医疗服务（创新药）的估值要远远高于其他细分领域？答案不言而喻。
2、生物医药etf
2020年以来，cs生医涨幅最高，明显高于cs创新药。因为新冠疫情，对于创新药基本没有实质性利好，但cs生医不仅涵盖创新药，还涵盖体外诊断、血制品、cro等细分领域。
（来源：wind）
cs生医指数二级细分行业分布大致是，生物创新药占比36.6%，ivd，就是体外诊断，占比是23.2%，疫苗占比是14.9%，血制品占比是13.4%，cro占比是4.2%，还有一些其他大概7.8%。
（来源：wind）
2020年新冠疫情的爆发，对于创新药基本没有实质性利好，但其他细分行业大多有立竿见影的刺激效果，比如体外诊断、血制品、疫苗。
生物医药etf前10大重仓股分别为长春高新、沃森生物、华兰生物、智飞生物、药明康德、康泰生物、生物股份、健帆生物、华大基因、天坛生物，持股比例分别为10.05%、9.65%、8.36%、8.31%、8.14%、7.76%、5.33%、4.23%、3.69%、3.57%。前10大重仓股持股比例为69.09%。
（来源：wind）
但值得注意是，医药生物etf所持30只个股，并不持有创新药龙头恒瑞医药，更多配置放在了疫苗、血制品、cro等细分领域了。这与cs生医重点追踪的创新药细分领域，有些相佐。
但医药生物etf自从2014年末至今，累计涨幅高达161%，要高过cs生医的表现。这可见该etf的投资价值还是不错的。
（来源：wind）
结语
即便是生物医药etf，持有5.5年，每年年化复合收益率为18.14%。看似不高，但绝对能够跑赢90%以上的投资者了。
看到这里，有人会问了，我直接买入恒瑞医药、迈瑞医疗等龙头，岂不是更好，绝大概率会跑赢医药类的指数基金。话虽不错，但买个股会承受更大的波动率风险以及带来的心态失衡的问题。参与股票交易的投资者或许都能感同身受。
对于绝大多数普通投资者，尤其是医药门外汉，最佳的策略或许还是定投买入创新药、生物医药这类etf，但切忌一把梭。因为新冠疫情，市场对于医药股已经打满了预期，其估值已经很贵了，如果接下来全球疫情已经被控制，医药股短期不排除一波较大幅度的回调。
（cs生医指数pe统计图，来源：wind）